精密加工半導體精密零部件有哪些（xiē）廠家？
來源：證券之星
華安證券（quàn）股份有限公司胡楊近期對富創精密進行研究並發布了研究報告《半導體精密零部件廣覆蓋，深層國（guó）產化先行者（zhě）》，本報告對富創精（jīng）密給出買入評（píng）級，當前股價為129.14元（yuán）。
富創精密(688409)
半導體產業鏈國產化的根基（jī），設備零部件環節戰略意義巨大。
設備國產化進（jìn）程的過程中，供應鏈體（tǐ）係的安全和合理性考量會將設備國產化推入新（xīn）階段。設備零（líng）部件環節實現國產化是未來保證半導體設備（bèi）行業能夠完全獨立自（zì）主的基礎。根據國內外設備上市公司的招股書所披露的數據統計（jì），半導（dǎo）體設備的成本80%-90%為原材料采購，包括機械類，電氣類，儀表類等（děng）零部件。龐雜繁複的零部件體係確保不同品類設備在產線平（píng）台上得以穩定運行。國產化的演變趨勢是漸進式向上遊（yóu）傳導，從產（chǎn）線國產化，到設備國產化，再到零部（bù）件國產化，中國大陸產業鏈最上遊的零部件公司正在多種零部件層麵進行突破。
新形勢下美係零（líng）部件供應減少，國產零部（bù）件亟需加速拓展份額
隨著美係（xì）設備的出口禁令趨（qū）緊（jǐn），美係零部件的供應狀況愈發緊（jǐn）張。國產設備及零部件需要迅速填補美係設備/零部件供應減少產生的空白。因此，國產公司亟需在更加（jiā）核心，更先進製程的元件和零部件層麵突破（pò）。根據SEMI數據，2022年半導體設（shè）備（bèi）市場規模預計將（jiāng）達到1175億美元，預計將比2021年提升14.7%。刻蝕（shí），薄膜，拋（pāo）光等多品類的製程設備部分重要的核心零（líng）部件仍需進口，國產零部件仍有在結構（gòu）和體量上繼（jì）續突破的空間。
乘國產化東風打開國內市場，主要產品7nm製程競爭壁壘高
現階段（duàn），富創精密的主要客戶仍以海外大客戶為主，近年來，其海外營收的比例逐（zhú）步降（jiàng）低，21年海外營收占比約為60%，隨著（zhe）公司南通工廠的建設的推進，公司將會有更充足的（de）產能釋放（fàng）以匹配國內客戶，公司業績將跟隨國內設（shè）備廠商的產品的導入同步放量。今年以來，公司在（zài）持續為北方華創（chuàng）供應的同時，營收在拓荊科技，華海清科等客戶端均（jun1）有增長，明年國內客（kè）戶端的增速（sù）預（yù）計將維（wéi）持（chí）在較高水平。半導體設（shè）備精密零部件行業所需的（de）資本和研發投入門檻較高，經（jīng）過多年研發積累（lèi），公司累計量產產（chǎn）品超過千種，相應（yīng）產品應用於多個前（qián）道半導體（tǐ）設備品類。目前，公司已具（jù）備百級和千級潔淨間和（hé）半導體級別的潔淨檢測能力，精密零部件（jiàn）產品的高精密、高潔（jié）淨、超強耐腐蝕能（néng）力、耐擊穿電壓性能優異。四大產品（pǐn）類別中的工藝零部件、結構零部件中（zhōng）部分產品（pǐn）已應用於7nm製程的半導體設備，成為全球範圍內為數不多的具備7nm製程工藝的精密零部件廠商。
投資建（jiàn）議
公司主要業務為半導體設備零（líng）部件業務，是高成長屬性的核心賽道。2022年可（kě）比公司PE平均值為53倍。考慮到可比上市公司中僅公司一（yī）家業務以半（bàn）導體設（shè）備零部件為（wéi）主（zhǔ），且7nm先進製程產品穩定出貨給重要客戶，我們給予相對更高估值。我們預計2022-2024年公司歸母淨利潤為2.19、3.56、5.20億元，對應EPS分別（bié）1.05元、1.70元和2.49元，最新收盤價（jià）對應PE為（wéi）130x、80x和55x，首次覆蓋，給予“買入（rù）”評級。
風險提示（shì）
晶圓廠擴產進度（dù）不及預期；下遊客戶拓展不及預期；行業競爭加劇；
該（gāi）股最近90天內共有20家機構給出評級，買入（rù）評（píng）級11家，增持（chí）評級7家，中性評級1家；過（guò）去90天內機構目標均價（jià）為126.55。根據近五年財報數據，證券之星估值（zhí）分析工具顯示，富創精密（688409）行業內競爭力的護城（chéng）河良好，盈利能力一般，營收成長性較差。財務可能有（yǒu）隱憂（yōu），須重點關注（zhù）的財務指標包括（kuò）：有（yǒu）息資產負債率、應（yīng）收賬款（kuǎn）/利潤率。該（gāi）股好公司（sī）指標2.5星，好價格指標0.5星（xīng），綜合指（zhǐ）標1.5星。（指標僅供參考，指標範圍：0 ~ 5星，最高5星）
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