精密加（jiā）工的布局：消費電子精密件廠商由模切轉型汽車、光伏、元宇宙！

基於消費電子功能件布（bù）局精密製造全產業鏈，打造汽車、光伏（fú）等新增長點

深耕精密零件領域多年，以（yǐ）模切為起點，垂直整合零（líng）部（bù）件（jiàn）上下遊延伸產業鏈布局，實現從零部件製造及模組組裝向（xiàng）整機加工組裝的拓展。目前（qián）已具備材料（磁體、納米（mǐ）晶、碳纖維等）、精密功能件、結構件（jiàn）及模組（消（xiāo）費（fèi）電子行業終端產品的各種零件）、充電器及精品組裝（組裝解決方案、零件自主開發的優勢+製造能力（lì））的上中下遊全布局，橫向角度：未來領益智造將其在消費電子領域多年積累（lèi）的技術工藝延伸（shēn）布局其他創新增量（liàng）市場，包括汽車（功能材料、精密件及模組等）、清潔能（néng）源（微型光伏（fú）逆變器、電網開關、通信套件等），此外還包括5G通訊、醫療、物聯網等領域，有望打開長期成（chéng）長空間。

領益智行業布局圖解

領益智造產品類型及應用領域

主要精密件類（lèi）型全覆蓋

【1】模切：主要生產光學膠、泡棉、銅箔、聲學（xué）絲網、電池膠、網紗、熱熔膠、金屬（shǔ）箔、鍵盤膠、導電布屏蔽片、橡膠（jiāo）墊片、石墨片（piàn）、防（fáng）塵網、雙麵膠、高溫膠帶等；
【2】CNC：主要生產指紋識別按鍵（jiàn）底座、連接接口（充電、數據線）、控製鍵（音（yīn）量鍵、開關鍵等）、攝像頭環裝飾件等；
【3】衝（chōng）壓（yā）：主要生產電磁屏蔽器件、聽 筒（tǒng） 3D 鋼網、傳導彈片、接地（dì）彈片、鼠標下蓋、手機電池蓋、卡托等；
【4】組裝：主要生產線性馬達、金屬轉軸、包覆皮革轉軸、支撐板等產品。

外延收購+多輪項目投資加碼（mǎ），精密結構件產品版圖拓展至新能源汽車市場

不（bú）同材料體係及類型的動力鋰電池材料占比差異比較大，一般而言，精密結構占材料成本比重在10%~16%之間。作為動力鋰電池重要的原（yuán）材料，精密結構件起到傳輸能量、承載電解液、保護安全性、固定（dìng）支承電池、外觀裝飾等作（zuò）用，這些部（bù）件要求根據應用環境的不同，具備（bèi）可連接性、抗（kàng）震性、散熱性、防腐蝕（shí）性、防幹擾（rǎo）性、抗靜電性等（děng）特定功能。隨著新能源車（chē）導入高壓平（píng）台，對三電（diàn）的性（xìng）能要求提升。鋰電池精密結構件作為對鋰電池的安全性、密閉（bì）性、能源使用效率等具有直接影響（xiǎng）的重要構成材（cái）料，需要滿足高尺寸精度、高表麵質量、高性能要求（qiú）等特性要求。

憑借在消費電子領域長期服（fú）務國（guó）內外大客戶積累的豐富經驗，領益智造積極擴展新能源市場：2021 年 6 月公（gōng）司收（shōu）購專精電池結構件的供應商浙江錦泰（tài），正式進軍新能源。浙江錦泰是國內外大客戶（hù）電池結構件的供應商，已（yǐ）與（yǔ）奔馳、寶馬、保時捷等知名車企的鋰電（diàn）池供應商成為合作夥伴，2020 年成為特斯拉軟連接產（chǎn）品的供應商。同時其亦（yì）通過多個項目投資擴（kuò）展電池結構件產能：2021 年 7 月（yuè）公司與荊門高新技術（shù）產業開發區簽署項（xiàng）目投資（zī）協議，累計投入（rù） 20 億元投資建設電池精密結構（gòu）件項目；2022 年 5 月，公司公告擬與崇州政府（fǔ）合作，累計投入 30 億元用於建設智能製造新項目以及（jí）電池結構件（jiàn）項目（mù）。

目前領益智造在汽車業務的主要產品為動力電池結構件，主要包括動力電池殼體、蓋板、轉接片等。未來公司將逐（zhú）步導入消費電子領域的精益製造、自動化智能化係統，增強競爭優（yōu）勢，適應新能源（yuán）汽車行業下一步向縱深發展的競爭趨勢。

圖片圖為領益智造應用於汽車上的產品介紹

除了收購的（de）浙江錦泰之外，領（lǐng）益智（zhì）造（zào）目前在新能源汽車領域已建成浙（zhè）江（jiāng）湖州、江蘇蘇州、江蘇溧陽、福建福鼎四大生產基地，相關項目已經進入量產狀態（tài）且已獲得頭部客戶高度（dù）認可和相關訂單。從地理位置（zhì）上看，福（fú）建、江蘇等地恰為我國鋰電池電池產能的重點布局地區，圍繞核心客戶產線布局配套建設結構件工廠，利於加強客戶協同並獲取更（gèng）高的經濟（jì）性優勢，減少運輸成本等，進而保障公司電池結構件業務逐步貢獻業績。

海外分布式光伏帶（dài）動微逆需求，綁定核心客戶 Enphase 布局組裝業務

近年來，在多國“碳中和”目標、清（qīng）潔能源（yuán）轉型的推動（dòng）下，海外光伏市場持續擴大，為中（zhōng）國光伏出海提供更廣闊的（de）市（shì）場空間。2017-2021 年，全球累計裝機量增長顯著，由 390.2GW 增長至 843.1GW，CAGR 達 21.2%。據中商產（chǎn）業（yè）研究院預測，預（yù）計 2023 年全（quán）球累計光伏裝機量將達 1055.5GW。領益智造積極把握行業發展趨勢，在發展消費電子核心業務的同時積極（jí）拓展清潔能（néng）源新業務，卡位景氣（qì）賽道。

目前在光伏領域公司已掌（zhǎng）握微型逆變器的生產與製造能力，未來在增強產能的同時還計劃進一步拓展更多的產品（pǐn）品（pǐn）類。在光伏領域，領益智造2019 年收購賽爾康（kāng）提升模組器件製造能力，可為客戶提供包括（kuò）微逆產（chǎn）品在內的代工（gōng）服（fú）務。目前已深度綁定（dìng）全球微（wēi）逆（nì）龍（lóng）頭Enphase 且成為其最大的 ODM 代工廠之一，結合公司及（jí） Enphase 公告，Enphase 與公司（sī）子（zǐ）公司賽（sài）爾康印度工廠合作代工的微型逆變器產能已爬坡至 150 萬（wàn）隻/季度，約占 Enphase 目前全部產能的 30%~40%，涉（shè）及產品包括 Enphase 最新一（yī）代 IQ8 微型逆變器等，後續伴隨 Enphase 的業務擴（kuò）張，疊加（jiā）公（gōng）司持續的投（tóu）入拓展海外產（chǎn）能，雙方的合作深度有望進一步加強。據相關測算，其 ODM 份額約占 Enphase30%-40%產能。預計2022/23/24年相關營收達（dá） 13/23/30 億元。

領益智造微型逆（nì）變器

AR/VR：虛擬（nǐ）現實市場拐點已現，卡位核（hé）心客戶（hù）優勢凸顯

領益智造依托自身在模切、注塑等精密功能件技術優勢，卡位 AR/VR 賽道。目前，公司已於業內（nèi）一流廠商達成戰略合（hé）作，憑借模切、CNC、注塑、衝（chōng）壓（yā）等工藝，承接（jiē）主（zhǔ）流產品，未來（lái）隨著“虛擬現實（shí）+”創新應（yīng）用在生（shēng）產生（shēng）活領域的滲透，公司業務有望迎來高速（sù）增長。

2021 年初，領益智造收購（gòu）珠海偉創力南工廠，作為其在粵港澳大灣區的重要生產基地。該基地將開展 TWS 整機組裝和製程、IoT 業務的整合，並重點發展 AR、VR 業務。2021 年 8 月，領益智造（zào）旗下蘇州領鎰精密開業，主要為國際大客戶的AR、VR 產品提供一（yī）體化的精密注塑結構件解決方案。

備注：本文部分內容整理至民生證券（quàn）《精密“智”造龍頭，新能源賽道起航》、中信證券《大客戶端份額提升，光伏（fú）、汽車（chē）業務拓展可（kě）期》，轉（zhuǎn）載隻為行業學習及交流，如有（yǒu）不妥可留言聯（lián）係小編修改或刪（shān）除，如有轉載請注明出處。