常州精密加工企業http://www.dxqiumoji.com/如何該學習知名企業的“激流勇進（jìn）”


在2月初（chū）的交流會中，創（chuàng）始人王來春也是少（shǎo）有的感（gǎn）性道，“我深知一段時（shí）間來買（mǎi）入立（lì）訊的朋友們（men）都覺得委屈了，我（wǒ）本人也覺得（dé）蠻委（wěi）屈的。其實立訊（xùn）在行業下滑和（hé）同行紛紛負增長甚至暴雷背景下依然有良好的（de）表（biǎo）現（xiàn）。”


從4月28日發布的2022年年報、2023年（nián）一季報和2023年半年度業績預告來（lái）看，立訊精密成績單不錯。


2022年實現收入2140億，同比增長39%，實現歸母淨利（lì）潤91.6億，同比增長29.6%。


2023年一季報公司實現收入499億，同比增長20%，實現（xiàn）歸母淨利潤20億，同比增長12%。


2023年半（bàn）年度預計實現歸母淨利潤（rùn）41.6-45.4元，同比增長10-20%。


從以下曆年財報（bào）表格中，對這（zhè）家公（gōng）司成長的心電圖（tú）一覽無餘。


在5月4日立訊精（jīng）密的業績交流會中，有投資（zī）者提問王春來：


“王總，立訊在我心目中是一家精益求（qiú）精，匠人精神的公司，業績也一直不（bú）令人失望……可是如今股價來到了26元不到（dào），股民損（sǔn）失很大，您覺得高估了嗎?”


王來春回複道：“理解您的心情，我們也在反省，如何讓更多（duō）海內外的投資人了解立訊與市（shì）場認知的立訊同業的本質差異，並將立訊在中長期發展的藍（lán）圖與大家作更深度交流，而（ér）非抱著酒香不怕巷子深（shēn）的心態。”


身為創始人王來春，在今年3月7日福布斯中國發布的《2023傑出商界女（nǚ）性100》中（zhōng），再次“力壓”董明珠問鼎（dǐng）榜首。


立訊精密作為蘋果（guǒ）供應鏈體係的（de）重（chóng）要供貨商之一，是一家（jiā）以消（xiāo）費電子為主，橫跨汽車、通信、工（gōng）業、醫療等業務的中國製造業龍頭企業。


在2020年10月，立訊精密的市值一度超4300億元。


但萬物皆（jiē）有周期，企業也是。何況是摻雜情緒的市（shì）場表（biǎo）現。


市值摸高止步之後緊接而來的（de）是連續兩（liǎng）年股（gǔ）價震蕩走低。截至2023年4月28日，立訊精密股（gǔ）價早已腰斬，總市值僅餘1860億出頭。


究其（qí）原因還是最主要的還是“含果量”的鍋，但其中也不（bú）乏市場本身的因素。


立訊精（jīng）密一路（lù）走來，可以簡單概括為“成（chéng）也蘋果，跌也蘋果（guǒ）”。


自2017年（nián）進入“果鏈（liàn）”一時風光無限，到2020年，蘋果占（zhàn）立（lì）訊精密（mì）年度銷售總額的69.02%，客戶高度集中。


如此大（dà）的依賴度，以至於在蘋果發行遇冷，直接導致立訊精密淨利潤增速大幅放緩。從2021年的年報來看，公司淨利潤（rùn）78.21億元，同比增4.4%，而同樣的數據（jù），在過去（qù）的連續4年裏麵，都不曾低於47%。


專業機（jī）構心態不一地做出了反（fǎn）應。


市場拋售。2022年，立訊精密連續三個季度（dù）被機構減持，公募持股（gǔ）占其流（liú）動股比例在從12.29%降至9.83%。而2020年（nián）股價高位時（shí），機構的擁擠曾達到15.5%。


聰投TOP30中的“排雷（léi）高手”周蔚文，其管理的（de）中歐時代先鋒（fēng）從一季度開始，連續三個季度大（dà）筆減（jiǎn）持。


而一度將立訊精密視為愛股的傅（fù）鵬博，雖（suī）然在（zài）一季度有小幅加倉，但在之後的兩個季度也是連續（xù）減持。


富國老將朱少醒則逆勢而為，2022年連續三（sān）個季（jì）度逐步（bù）加倉，廣發基金傅友興在二三季度也有小幅加倉。


但隨著消費電子的持續低迷，龍頭公司的估值（zhí）也漸具吸（xī）引力（lì），立訊精密在四季度獲得了機構的小幅增持。


聰投TOP30中除了周蔚（wèi）文、傅鵬博（bó）有所增持，謝（xiè）治宇則（zé）有所減倉。


而在聰投所關注的中生代中，泉果基金趙詣的新產品泉果旭源三年持（chí）有在四季度重倉買入立訊精密，但興證全球的喬遷則是大筆減持。


可惜好景不長，由（yóu）於（yú）受到2022年全球疫情、通貨膨脹等的滯（zhì）後性影響，2023年消費電子市場整體開局並不順（shùn）利。


在業績“真空期”內，立訊在20023年一（yī）季度再（zài）次被機構“拋售”。


但從重倉立訊的前十大基金(剔除被動指數型股（gǔ）票（piào）基金、增強指數（shù）型股票基金)來看，僅有傅鵬博的睿遠成長價值與邵潔、劉金輝、周蔚文共同管理的中歐創新未來有所減持。


大部分都有所增持，尤其是趙詣，一季度將（jiāng）開放申購進來的資金大部分投到現有重倉股中（zhōng），其中有大約4億買了立訊精（jīng）密，保持了該股第四大重倉的位置。


2023年一季度重倉（cāng）立（lì）訊精密前十大基金


作為近幾年機構的“愛股”之一，立訊精密是如何（hé）從籍籍無名，到曆經風（fēng）雨後在逆境中綻放的，值得花（huā）點時間看看。


白手起家


在原（yuán）來沒有基礎或條件很差的情況下創立起一番事業（yè），被稱為白手起家。


柳傳誌的父親曾參與中國人民銀行的相關籌建工作，後又在多個經濟（jì）部門任職，同時也是（shì）中國知識產（chǎn）權事業的（de）前驅者。


美團（tuán）創始（shǐ）人（rén）的王興（xìng）家庭背景也不一般，其父是福建（jiàn）省龍岩市當地的著名水泥大（dà）王，身家達億萬。


騰訊創始（shǐ）人馬化騰，父親（qīn）是著名港口集（jí）團的董事，在馬化騰創（chuàng）業的初期，他的父親親自下場指導他去運營公司。


這樣看來，真正白手起家的企業（yè）家其實比例十分（fèn）有限。


而另一（yī）類的“小鎮做（zuò）題家”們，通過努力學習，用實打實的技術（shù）“破”開一條路，也能成就一番事（shì）業。


但（dàn）王來春（chūn），什麽也沒有。


1967年，王來春出生在廣東汕頭一個小農村之中，和那個年代的大（dà）多數家（jiā）庭一（yī）樣，吃飽穿暖對女孩子來（lái）說就夠了，學習這樣的（de）事情是“奢侈”的。


所以小小的王（wáng）來（lái）春初中畢業便輟學回家了（le），那時候掙錢才是正事。


但是沒學曆、年紀又小，王來春的每一份（fèn）工作都不長久，去哪裏才能安穩的掙錢（qián）？


這個答案（àn）從今天來看顯而易見，富士康。


1987年9月，富士康創始人郭台銘第一次回到山（shān）西晉城老家，這（zhè）一趟不僅（jǐn）僅是探親，更是為了找機會建廠。


當時的低端產業正在從發達國家和地區向欠發達地區轉移，所以很多的台商去了（le）東南亞建（jiàn）廠。


但是郭台銘（míng）更傾向於大陸，因為語言相通、勞動人口眾多、人（rén）力成本也（yě）隻有台灣的五分之一，又值改（gǎi）革開（kāi）放，這樣的綜合條件不是東南（nán）亞能比的。


所（suǒ）以郭台銘先去了上海，但那時候的上海對外招商引資的條件還不好（hǎo），他又到了深圳。


當時設立深圳特區隻有7年（nián），當地依舊是（shì）一片荒蕪，而且有著更適合外商的政策環境，地（dì）理位置也非常好。


1998年10月，郭台銘在深（shēn）圳西鄉崩山腳下成立（lì）了第一座工廠，深圳海洋精密（mì）電腦接插件廠。


當時由於工廠（chǎng）剛剛成立所以對員工沒有那麽多的要求，不看學曆隻看能力，所以有（yǒu）眾多員工（gōng）前來應聘。


但是，地（dì）處偏（piān）僻，條件艱苦（kǔ），大多數人被這樣的環境勸退了。


可對於王來（lái）春而言，從農村苦出來的人，這些條件遠不（bú）如能掙（zhèng）到錢和學到本事的誘惑。


21歲的王來春憑借著早期的工作（zuò）積累，成為了富士康首批的150名員工（gōng）之一。


雖然一天的工作（zuò）內（nèi）容就是坐在生產線旁擰螺絲釘（dìng），但這份工作給了（le）王來春想要的“穩定（dìng）”。


每（měi）天八（bā）到十個小時機械又重複的工作，枯燥且乏味，而且當時工廠的硬性規定是（shì）停電不停產，這意味著，如果停電要加班加點的把沒（méi）有做完的工作再補回來。


除此之外，住宿條件也很艱苦，因為工廠剛建成不久，所（suǒ）以很多設備都不完善，王來春住的女工宿舍是大通鋪，一（yī）百（bǎi）多個女工擠一個屋子裏（lǐ），四張木板子（zǐ）隨便一圍（wéi）就是澡堂。


這樣的環境讓富士康（kāng）廠房中的女工換了一批（pī）又一批（pī），但王來春卻不喊苦不喊累的堅持了下來，每天保質保量的努力完成工作。


王來春後來回憶（yì）“小時候春節（jiē）的新衣裳，都是自己做手工賺錢買來的，那時候沒覺得辛苦，現（xiàn）在每天工作十幾個小時，要不是（shì）有小時候的那段經（jīng）曆，我或許會覺得很苦（kǔ），也可能熬不（bú）下去”。


王（wáng）來春的勤勞刻苦（kǔ），郭（guō）台銘看在眼裏，自然也願意多教她一些，當其他人還在抱怨的（de）時候，王來春則是在日複一日的工作中學到了紮紮實實的技術。


就這樣，王來（lái）春用了十年的時間從“打工妹”成為了優秀員工，之（zhī）後更是晉升（shēng）為工廠課長，管理數千員工，也學習到了更多的核（hé）心（xīn）技術，值得（dé）一提的是課長也是當時中國大陸員工（gōng）在富士康的最高級別。


在大多數人看來，這份工作穩定也有前途，隻要好（hǎo）好的幹下去，足以（yǐ）帶給她優渥的生活。


但王來春（chūn）不這麽認為，不甘心做一輩子“打工人”的她，決定辭職，自己另起爐灶。


彼（bǐ）時的王來春，在工作中察覺到了電子產品代加工行業未來的發展趨勢，決心自己試一試。


這一舉動遭到了全（quán）家的反對，隻有哥哥王來勝願意支持她，兄妹（mèi）倆一起來到了香港進行創業。


在（zài）此期間，王來春還彌補了自己學（xué）曆上的遺憾，憑借著紮實的專（zhuān）業知識考入了清華（huá）大學深圳的研究生（shēng）院。


富士康的“富士康”


1999年，王來春收購了香港的一家立訊公（gōng）司，開始做起了連接（jiē）器的（de）生產。


當時的（de）立（lì）訊（xùn）公司隻是（shì）一家普通的電子產品代加工（gōng）公司，通過代加工訂單來（lái）賺取其中的利潤，等生產完代（dài）加工品之後，將代加工品交給這（zhè）些需要進一步精加工的公司，再從其中賺取利潤。


但是產品有了，卻沒有買家。


恰逢富士康因為戰（zhàn）略發展調整，出現了很重的（de）訂單負荷，急需要出現一家同樣性質的代工廠分擔任務，當王來春找上自己的老東家後，郭台銘（míng）很樂意達成合作。


王來春從2001年開始承接國際訂（dìng）單（dān）並通過香港立訊委托國（guó）內來料加工生產，所（suǒ）生產的連（lián）接器產品通過富士康的加工（gōng）組裝應用於（yú）眾（zhòng）多國際知名品牌的3C電子產品，從而積累了豐富的管理經驗和客戶資源（yuán）。


2004年王來春回到深圳（zhèn），通過香港立訊投資（zī）設立立（lì）訊有限（xiàn）公（gōng）司並擔（dān）任董事長。


手握富士康的訂單，立訊精（jīng）密一邊發展，一邊汲（jí）取營養。


從立（lì）訊精密的（de）招股書來看，2007-2009年，立訊精密向富士康銷售產品的收入（rù）占當期（qī）營業收入比例分別為47.73%、56.46%、45.38%，很多年來，富士康一直都（dōu）是立訊的第一大客戶（hù）。


與此同時，王來春進一步加（jiā）強自主研發（fā），立訊精密陸續進入到當下熱門的PC、手機、汽車等行業。


2007年前後，公司開（kāi）發出台式電腦連接線的自主（zhǔ）品牌，成為了聯想、華碩的供應商。


值得一（yī）提的是，王來春在企業經營管理上（shàng），也很（hěn）大程度的借鑒了富（fù）士康。


用王來（lái）春的話說“派駐幹部親曆親為的工（gōng）作作風、言傳身教的工作方式及先進的經（jīng）營理念（niàn）對我的影響很大。


我自己的公司從剛建廠的100多人，發展到如今的近萬人，雖然（rán）期間經曆過許（xǔ）多挫折，但我堅持用在富士康（kāng）學到的一套管理模式來經營，事實證明它是正確的。”


在立訊精密的辦公室（shì）裏也貼著“走進實驗室，沒有高（gāo）科（kē）技，隻有執行的紀律”、“錯誤並不可怕，可怕（pà）的是一再犯同樣的錯誤（wù）”等富士（shì）康（kāng）總裁郭台銘的語錄。


王來春解釋“郭總（zǒng）裁的語言雖然樸實，卻蘊含著深邃（suì）的內涵。我經常把郭總裁的名言講解給員工聽，讓員工感受富士康文化。”


而在（zài）上市（shì）前夕，因為金融危機富士康訂單驟減，立訊精密的收益也隨之向下（xià）波動，王（wáng）來春意識到，想要發展壯大必須要轉型，隨（suí）即結束了與富（fù）士康的代加工業務，業務重心調整為自（zì）主生產連接器。


早（zǎo）些年（nián）富士康的營收占立訊精密總營收的45%以上（shàng），但（dàn）2010年前兩個季度，占比（bǐ）降低（dī）到16.81%。


2010年（nián）立訊精密憑借聯想供應商的身份在（zài）深交所掛（guà）牌上市。


加入“果（guǒ）鏈”


2010年前後，智能手機在蘋果iphoness的推動下已經開始形成趨勢，智能手機對傳統手機替代進入加速期。


2011年（nián）立訊（xùn）精密通過收購聯滔電（diàn）子，以MacBook的連接線供應切入蘋果體係，後續進一（yī）步布局了iphoness的Lightening電源線，轉接頭（tóu），聲學器件等（děng）多類產品。


同年立訊精密花費（fèi）7500萬元收（shōu）購了科爾通實業75%的股權，順勢切入（rù）華為供應鏈，並開（kāi）始（shǐ）在通訊行（háng）業布局。


為了（le）更好的綁定（dìng）客戶，獲取更多的供應話語權，立（lì）訊精（jīng）密也在同年展開了一係列的並購動作。


尤其是收購昆（kūn）山聯滔而獲得大客戶的直接供應商（shāng）資（zī）格，以及（jí）江西博碩實現在線束上（shàng）的全係列規格供應（yīng）能力，為（wéi）公司在大客（kè）戶線（xiàn）束和連接器業務（wù）的快速提升奠定條件。


通過給大客戶的代工，立訊精密也奠定（dìng）了公司（sī）在行業的（de）口（kǒu）碑和地位，隨後在androids客（kè）戶拓展速度非常快，迅速奠定了國內手機線束（shù）一哥地位。


王來春在采訪中回憶，大（dà）約就是從這個時候（2012年）開始（shǐ），她逐漸理解企業製定“短中（zhōng）長（zhǎng）期”規劃的重要性。


“我們肯定（dìng）要把產業鏈拉寬，這樣企業的發展才會更健康。”


隨後（hòu），立訊開始切入蘋果的其他組件以及後繼的移動智能裝備。


在通過一係列收（shōu）購和技術研發後，立訊快速切入到了天線、無線充（chōng）電、聲學器件、軟板、線性馬達和攝像頭（tóu）模（mó）組等手機組件領域並（bìng）獲取份額。


這些業務的成功切入一方麵來自於公司在運營管理上（shàng）的獨到之處，另外（wài）一方麵也得益於手（shǒu）機仍處在快速技術迭代的進程中（zhōng）。


通過這一係列的操作，立訊精密迅速在各行（háng）業領域站穩了代工廠的（de）腳跟，憑借華為、蘋果、日係汽車等多家知（zhī）名品牌的代工廠商，立訊精密擺脫了業務的單一局限性，也增強了立訊精密的行業競爭力（lì）。


然而王來春的擴張還未結束。


2017年，王（wáng）來春前瞻性的收購了上海美律（lǜ）進入了聲（shēng）學部（bù）件供應（yīng）鏈（liàn），並逐步替代英（yīng）業達（dá）成為了大客戶TWS耳機的係統組裝（zhuāng）核心供應商，從而一（yī）舉拿到Airpods的幾乎100%代工份額，營收快速增長。


隨後，又通過收購緯創、日凱電腦等持續擴大在蘋果供應鏈（liàn）中的業務版圖（tú）。


立訊精密（mì）通過不斷並購收購，成為了富士（shì）康的一大競爭對手。


不得不說，立訊的多次並（bìng）購都十分成功，對此王來春（chūn）如此道：


“除（chú）了通過盡職調查能夠發現的各項問題外，我們更注重去發現“看（kàn）不見的東西（xī）”。


如果是我們想要（yào）的（de）市場補充、客戶補（bǔ）充、產（chǎn）品補充、技術補充，我們會主動（dòng）出擊。


可能會有一些公（gōng）認很好的標的，但（dàn）是它背後存在的問題點可能不是公司目前（qián）能夠解決的，我們會謹慎。合適自己的才是最好的，關鍵是看匹配度。”


但在版圖（tú）擴張（zhāng）的同（tóng）時，立訊（xùn）對於蘋果的依賴（lài）也越來越重。


從2018年開始到2020年，立訊精密的銷售毛利率就已經開始緩慢下降，2021年更（gèng）是下降了5.81%，幅度較大，詳細（xì）來看，主要是（shì）公司出口的消（xiāo）費電子產（chǎn）品銷售毛利率大幅下降，畢竟蘋果的錢不是那麽好掙的。


在主營業務（wù）增長乏力之際，王來春開始尋找公司的第二增（zēng）長曲線。


離不開的（de）


新能源車作為（wéi）當前的（de）熱門行業，外來者絡繹不絕。


2022年2月11日，立訊精密發布公（gōng）告與奇瑞新能源共同組建合資公（gōng）司，專業從事新能源汽車（chē）的整車研發及製造。


看著像是（shì）立訊聞風而來，但其（qí）實早在2007年，立訊就已經在汽車領域有所動作了（le）。


立訊在2007年著手開始汽（qì）車連接器的研（yán）發，隨後得到國際Tier1龍頭廠商德爾福Delphi的（de）認可，2009年通過德爾福（fú）順利導入定點項目，產品應用在車載娛樂（lè）係統上，主要包括USB、RCA音頻連接器等。


後續又收購了福建源光電（diàn）裝、德國Suk，最重要的是2018年通過體外關聯公司收購了國際汽車零部件四（sì）大Tier1巨頭之一的采埃（āi）孚下屬公司，這（zhè）是立訊精密（mì）在汽車零部件戰略中的關鍵一步。


需要強調的是，立訊精密在汽（qì）車領域的發展路徑是（shì）整車ODM模式，最後成長（zhǎng）為業內領先（xiān）的Tier1(車廠一級供應商)廠商。


目前來看，立訊精（jīng）密在汽車連（lián）接器及線束方麵已構建起豐富且完備的產品矩（jǔ）陣，但汽（qì）車零部件的經驗，並不能直接套用在（zài）整車上，立（lì）訊精密的“造車之路（lù）”前途還未可知。


去年5月的公司股東（dōng）大會上，王來春提出：“公司目標是在（zài）三個五年內，Tier1業務能進入（rù）全球前十。”


但隱憂也隨之而來，造車無疑是一件“燒錢（qián）”的業（yè）務，截至2022年三季度，立訊精密的（de）資本（běn）支出已超（chāo）100億，這對於立訊（xùn）的財務數據來說更是雪上加霜。


雖然立訊精密也（yě）就此（cǐ）作出回應，表示公司預期全（quán）年資本支出是（shì）100-120億元，主（zhǔ）要是（shì）為明年部分產品（pǐn）需求的持續增長做相應的（de）準（zhǔn）備。


也這樣的解釋對於財務數據不太好看的（de）立訊來說有些單薄，很難不對立訊造車的未來打一個（gè）問號。


在今年4月（yuè）28日（rì）的調研會議中，麵對“新能源汽車產業以及公司汽車產（chǎn）品出海口未來1-2年的展望及規劃如何？”的提問，王來春解答道：“對於（yú）我國汽車產業，我認為將會有兩點變化。


其一，隨著自主（zhǔ）品牌汽車的（de）逐步發展及品牌影響力的逐步擴大，相信更多的消費者傾向於選擇支持國貨。


其二，自（zì）主品牌借助我國一（yī）帶一路戰略（luè）的優勢，持續（xù）加強海外市場的拓展，在市占率方麵將迎來更大突（tū）破，這二者對於長期服務（wù）車企的Tier1廠商而言，都會是一個很好的機會。


目前，公（gōng）司在多個國（guó）家（jiā）均有配套產能就近服（fú）務客戶，但從基礎設施和當地招商政（zhèng）策上評估，越南更具（jù）優勢。


我認為，現在公司在汽車業務（wù）上並不是在等待商業機會，而是在等待團隊的成長，因為汽車的Tier1團（tuán）隊培育與消（xiāo）費電子不同，無論是技術的儲備還（hái）是人員的培養，周期會更長，但隻有這樣才能更好地鑄就在產品及業務上的護城河（hé）。”


此外，王來春對於Tier1項目的成長空間也做出了回（huí）應：“從業務模式上而言（yán），新（xīn）產品、新項目的落地速度主要取決於不同客戶對於產品需求的緊迫性。


現階段（duàn）來說，我們會著重思考手裏掌握多少資（zī）源，如（rú）何更（gèng）好地分配這些資源，從而在市場競爭中取得占位優勢以（yǐ）及與之相匹配的（de）收益，因此我們更希望將有限的資源分配給海外及國內領先的客戶群體，以（yǐ）此給汽車業務帶來新的增量空間。”


在逆境中“綻放”


未（wèi）來有點遙遠，但至少我們可以從短期成績單中窺得一二。


據4月28日立訊精（jīng）密公布（bù）的年報與一季報來看，有很多（duō）亮點值得期待。


首先，分行（háng）業來看。


2022年立（lì）訊消（xiāo）費電子營收穩步增長至1797億元，漲幅達33.44%，但（dàn）營業收入比（bǐ）重有所下（xià）降，主營業務有所傾斜。


年報中還有（yǒu）一個亮點，通訊業務實現營收128億（yì）元，增速高達292.55%。


立訊從 2012年通過（guò）收購科爾通實業開（kāi）始，就已經通過華為切入了通訊（xùn）市場。並在2021年收購，進一步完善了通信業務產品布（bù）局。


目前，立訊通訊（xùn）領域（yù）產品主要包括基站天線、濾波器以及整機、高速（sù）連接、光連接等等。


同時（shí），立訊也在積極拓寬產品（pǐn）覆（fù）蓋，增加了熱（rè）管理和工業連接（jiē）等產品係列（liè），加碼服務器整機組裝業務（wù），向數據與通信的多品類綜合解決（jué）方（fāng）案（àn）供應商邁（mài）進。


截止2022年，通訊（xùn）板塊也算是“靜待花開”了。


此外，電腦與汽車業務也都保持了較高增速，分別為（wéi）43.57%、48.44%。


對於汽車板塊，立訊在今年年初（chū）的調研會（huì）議中（zhōng）就（jiù）表達了對未來的期許（xǔ）：“汽（qì）車（chē）電子未來5年的成長幅度是幾大板塊中（zhōng）最大的（de），第二是通訊（xùn）板塊，第三是消（xiāo）費電子板塊。


因為消費電子目前來講營收占比較高（gāo），所以增速相對來講會（huì）不及前麵兩大業務板塊。”


在5月4日的業績交流會中，王來春解釋道：“消費電子的景氣度相較（jiào）於今年1、2月，3、4月份有好轉，但歐美的通漲仍然比較嚴重，是否持續（xù）改善還需要繼續觀察（chá）。”


對於投資者所關心的“造車燒錢”這件事（shì）情，從年報來看，可以“小鬆一口氣（qì）”，在諸多（duō）同行陷（xiàn）入應收帳款高企、壞賬頻出之下，現金流達到127億元，同比上漲74.72%。


此外，近三（sān）年立訊累計研發投入 208.34 億（yì）元,其中2022年84.47 億元；在研發成果方麵，公司累計擁有發明專（zhuān）利4526件，較2021年末增長46.47%。


從各項數據來看，的確印證（zhèng）了王來春在去年10月調研（yán）會中（zhōng）所（suǒ）述“公司對現金流量表及相關指標均有明顯的改善預期”。


進入2023年以後，立訊（xùn）精密在夯實了（le）企業基本麵的前提（tí）下，還精修了企業內功。


據立（lì）訊精（jīng）密2023年一季報顯示，因內部費用管控優（yōu）化，公司銷售費用1.93億元，同比下降9.29%。


同時（shí），立訊精密去庫存效應明顯，一季度公（gōng）司存貨資產賬（zhàng）麵價值295.46億（yì）元，同比下降（jiàng）20.92%，庫存壓力出現邊際改善。


在（zài）2月（yuè）的調研（yán）紀要中對於資本支出與融資計劃的問題，立訊也做了進一步解（jiě）釋：“根據目前（qián）團隊在汽車電子（zǐ）及通信等長周期領域（yù）上的發展來看，我們是走在正確的路（lù）線，因此近期不考慮（lǜ）特別設置投資上限。”


與公司一季報共同發布的（de）還有公司半年報（bào）的預告。


這份2023年半年度業績預告，也算（suàn）是給廣大投資者們打了一劑強心針，像（xiàng）立訊這樣一個“賣鏟子”的企業，未（wèi）來還有更廣闊的前景。


正如王來春在年初的交流會中（zhōng）說：“在一些細（xì）分領（lǐng）域立訊之所以能夠（gòu）走得更快更遠，不（bú）是因為我們天賦異稟，而（ér）是我們（men）比過（guò）去更努力、比同業更進取，我們從來不躺平! ”


立訊精密發展到今天，除（chú）了蘋果的光環，其實我們（men）還應該（gāi）去看光環後的東西。


如果隻是簡（jiǎn）單的代工，立訊精密（mì）未必可以走到今天。


早（zǎo）在2017年12月（yuè），CEO庫克專（zhuān）門造訪了立訊精密位於昆山（shān）的工廠，並且發了（le）一條微博，盛讚了（le）立訊精密的工藝和文化。


他（tā）寫道：“他們超一流的工廠將了不起的精良工藝（yì）和細（xì）思融入AirPods的製造，董事（shì）長王來春女士打造了以人為本的卓越文化，我們很高興可以（yǐ）跟（gēn）他們合作！”